Há mais de cinco séculos, o comandante italiano Gian Giacomo Trivulzio teria afirmado que, para fazer a guerra, eram necessárias três coisas: “dinheiro, dinheiro e mais dinheiro”. A máxima, atribuída a ele durante a campanha de Milão, em 1499, permanece surpreendentemente atual.

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O financiamento entra na estratégia de defesa

O governo britânico anunciou, em seu Orçamento de 2026, uma iniciativa para mobilizar até £5 bilhões (mais de R$ 36 bilhões em valores de hoje) em investimentos e empréstimos nos próximos quatro anos, destinados à defesa, às tecnologias de uso dual e a outros setores relacionados à segurança nacional e à capacidade industrial estratégica.

Os recursos serão mobilizados por meio do National Wealth Fund e do British Business Bank, duas instituições públicas com atuação no financiamento de empresas, projetos e investimentos estratégicos.

O movimento revela uma mudança importante na maneira como os governos procuram fortalecer suas capacidades militares e industriais. Afinal, uma coisa é aumentar os gastos militares. Outra, bastante diferente, é desenvolver mecanismos financeiros capazes de sustentar a expansão da indústria que atenderá a esses gastos.

Uma nova arquitetura financeira para a defesa

O anúncio não se limita aos £5 bilhões. Londres também confirmou o início de negociações com Finlândia, Polônia e Países Baixos para estabelecer o Multilateral Defence Mechanism (MDM), uma estrutura financeira destinada a facilitar investimentos, compras conjuntas e o fortalecimento das cadeias de suprimentos de defesa entre países aliados.

A proposta é reunir demandas, ampliar a escala das aquisições e oferecer maior previsibilidade à indústria. Em vez de cada governo enfrentar isoladamente os custos e as limitações de seus programas militares, o mecanismo poderá criar condições para financiamentos e contratações coordenados.

Trata-se, contudo, de uma iniciativa ainda em desenvolvimento. O início das negociações não significa que a instituição já esteja constituída ou operando.

A indústria precisa de mais do que contratos

O crescimento dos orçamentos militares e a multiplicação de encomendas de equipamentos de defesa representam oportunidades importantes para a indústria. Entretanto, existe uma diferença significativa entre conquistar um contrato e dispor das condições financeiras necessárias para executá-lo. Empresas precisam investir em pesquisa e desenvolvimento, ampliar instalações, adquirir equipamentos, contratar profissionais especializados e financiar a produção muito antes de receberem integralmente pelos produtos ou serviços contratados.

Essa realidade é particularmente desafiadora no setor de defesa, caracterizado por projetos de longa maturação, elevados investimentos iniciais, exigências rigorosas de certificação e homologação e, frequentemente, um número restrito de compradores. Mesmo contratos de grande valor podem exigir recursos financeiros expressivos durante anos, criando uma situação aparentemente contraditória: uma empresa pode ter uma carteira robusta de encomendas e, ainda assim, enfrentar dificuldades para financiar seu crescimento.

Para startups e pequenas e médias empresas, o problema tende a ser ainda mais sensível. Muitas desenvolvem tecnologias promissoras em áreas como inteligência artificial, sistemas autônomos, sensores, comunicações e guerra eletrônica, mas não possuem patrimônio, garantias ou histórico financeiro suficientes para acessar linhas tradicionais de crédito. O potencial tecnológico de seus produtos nem sempre se traduz, aos olhos das instituições financeiras, em capacidade de pagamento ou segurança para o investimento.

É nesse ponto que o financiamento especializado começa a fazer diferença. Mais do que disponibilizar crédito, trata-se de estruturar soluções compatíveis com os ciclos de desenvolvimento, produção e comercialização da indústria de defesa. Isso pode envolver capital de giro, financiamento de longo prazo, participação de investidores privados e instrumentos que permitam antecipar recursos vinculados a contratos e encomendas.

Entretanto, o crédito, isoladamente, nem sempre resolve o problema. Seguros e garantias também desempenham papel relevante, especialmente em operações que envolvem adiantamentos contratuais, obrigações de desempenho, exportações e riscos de inadimplência. Quando adequadamente estruturados, esses instrumentos podem reduzir a exposição das partes envolvidas e facilitar a participação de bancos, fundos e outros investidores. Afinal, não basta que um projeto seja tecnologicamente viável; ele também precisa ser financeiramente estruturável e apresentar riscos aceitáveis para quem irá financiá-lo.

Ao mobilizar instituições financeiras públicas e buscar maior participação do capital privado, o Reino Unido procura enfrentar justamente parte dessas dificuldades. A iniciativa reconhece que ampliar os gastos militares é apenas uma dimensão do desafio. A outra consiste em criar condições para que empresas de diferentes portes consigam transformar oportunidades comerciais em capacidade produtiva, inovação e entregas efetivas.

Em outras palavras, não basta assegurar a demanda por produtos de defesa. É necessário garantir que a indústria tenha condições de financiar a oferta.

O próximo campo de competição é financeiro?

Durante décadas, a superioridade militar esteve associada principalmente à qualidade dos armamentos, à capacidade tecnológica e ao volume dos investimentos públicos. Esses fatores continuam fundamentais, mas uma nova dimensão ganha importância: a capacidade de transformar recursos financeiros em produção industrial, inovação e entregas efetivas.

Nesse sentido, o movimento britânico sugere que os governos começam a tratar o financiamento da defesa não apenas como uma questão orçamentária, mas como um instrumento de política industrial e segurança nacional. O objetivo é claro: quem consegue financiar sua indústria com maior eficiência pode conquistar uma vantagem estratégica que não aparece imediatamente nos balanços militares.

Afinal, como já nos ensinou a História, a superioridade militar pode ser conquistada nos campos de batalha, mas sua construção começa muito antes — na capacidade de mobilizar capital, administrar riscos e financiar a indústria.

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Fontes:

• HM Treasury — Budget 2026 (28/10/2026)
• Governo do Reino Unido — Government letter to the British Business Bank (28/10/2026)
• Declaração conjunta dos governos britânico e canadense sobre mecanismos financeiros de defesa (25/10/2026)