A emissão do primeiro European Defence Bond por um ator público europeu — o banco francês Bpifrance — representa um momento de inflexão para a política industrial, financeira e estratégica da Europa. O título, no valor de € 1 bilhão, vencimento em 2030 e taxa de 2,75 %, foi recebido pelo mercado com entusiasmo incomum: o livro de ordens ultrapassou € 5,2 bilhões, de acordo com os coordenadores da operação, incluindo o Crédit Agricole CIB, que atuou como co-estruturador do framework. A demanda mais de cinco vezes superior ao montante ofertado revela que a defesa deixou de ser vista como despesa pública para se consolidar como uma classe legítima de investimento estratégico.

Os recursos foram organizados no formato use-of-proceeds, assegurando rastreabilidade e foco em projetos elegíveis. Isso inclui linhas de crédito para PME e ETIs da indústria francesa via programa DEF’FI, financiamentos estruturantes para empresas da BITD, apoio a exportações europeias de material de defesa e iniciativas de cibersegurança voltadas à proteção de cadeias industriais críticas. A lógica subjacente é clara: fortalecer a soberania europeia combinando inovação financeira, coordenação institucional e mobilização de capital privado e semi-público.

A operação também se destaca por sua dimensão continental. Mais de 66 % dos investidores vieram de fora da França, com forte presença de países nórdicos, do Sul da Europa e de gestores institucionais pan-europeus. Isso demonstra que o interesse pelos defence bonds não é restrito ao mercado francês, mas reflete uma maturação do mercado europeu como um todo, que passa a reconhecer a defesa como vetor de estabilidade econômica, inovação tecnológica e autonomia estratégica.

Esse movimento inaugura, na prática, um novo ecossistema europeu de financiamento à defesa: bancos públicos como o Bpifrance, bancos privados como o Crédit Agricole, instituições multilaterais, mercados de capitais e investidores institucionais passam a atuar de forma coordenada, dentro de frameworks claros, auditáveis e alinhados a critérios de impacto e de soberania. Para a Europa, significa reduzir vulnerabilidades, acelerar a modernização da sua base industrial e aproximar-se de modelos de financiamento híbrido já consagrados em setores estratégicos como energia e infraestrutura.

Para o Brasil e a Base Industrial de Defesa e Segurança (BIDS), esse caso oferece lições diretas. A primeira é que a defesa pode — e deve — acessar instrumentos sofisticados de financiamento de mercado, desde que devidamente enquadrados em frameworks de elegibilidade, governança e reporte. A segunda é que instrumentos como defence bonds permitem mobilizar grandes volumes de capital para projetos estruturantes, especialmente aqueles que exigem longo prazo, alta complexidade e risco tecnológico. A terceira lição está na integração europeia: a defesa, quando tratada como política industrial avançada, torna-se atrativa para investidores internacionais, algo que o Brasil pode igualmente explorar em parceria com bancos de desenvolvimento, bancos de fomento e fundos soberanos.

A emissão francesa, portanto, não é apenas um marco europeu. É um sinal de que o mundo está observando a defesa sob uma nova ótica: como infraestrutura crítica, como vetor de competitividade e como ativo financeiro de valor estratégico. Ao inaugurar os títulos de defesa como instrumento legítimo no mercado, a Europa abre espaço para que outras nações — inclusive o Brasil — repensem seus modelos de financiamento e criem mecanismos modernos, transparentes e escaláveis para sustentar sua soberania industrial e tecnológica.

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